ETF na Bitcoina notują 1,1 mld USD napływu. Wraca popyt z USA?
Napływ środków do amerykańskich funduszy bitcoinowych zbiega się z odbiciem wskaźnika Coinbase Premium, co wskazuje na odnowione zainteresowanie w USA
Dane z rynku kryptowalut pokazują, że amerykańskie fundusze giełdowe oparte na bitcoinie (ETF) notują wyraźne ożywienie po serii pięciu tygodni odpływów kapitału. W ciągu trzech kolejnych dni napłynęło do nich łącznie 1,1 miliarda dolarów, co stanowi najlepszy wynik od połowy stycznia. Według informacji z SoSoValue, po uwzględnieniu poniedziałkowego odpływu netto, saldo pozostaje dodatnie o około 815 milionów dolarów.
Największy udział w tym wzroście miał fundusz iShares Bitcoin Trust (IBIT) zarządzany przez BlackRock, który przyciągnął ponad połowę całkowitych wpływów – około 652 miliony dolarów. Równocześnie Grayscale’s GBTC, znany z najwyższych opłat wśród podobnych produktów, odnotował największy jednodniowy napływ od momentu przekształcenia się z trustu w ETF.
Ożywienie to jest interpretowane jako sygnał powrotu popytu ze strony inwestorów instytucjonalnych w Stanach Zjednoczonych. Wskaźnik Coinbase Premium, który przez 40 dni pozostawał ujemny, ponownie przeszedł na dodatnie wartości. Mierzy on różnicę cen bitcoina pomiędzy giełdą Coinbase a rynkiem globalnym i często służy jako barometr nastrojów amerykańskich inwestorów.
Kluczowe informacje
W ostatnich dniach rynek kryptowalut dostarczył kilku istotnych sygnałów, które pomagają lepiej zrozumieć kierunek zmian w zachowaniu inwestorów. Dane te wskazują na rosnącą aktywność kapitału instytucjonalnego oraz zmianę struktury pozycji na rynku terminowym.
- Amerykańskie spotowe fundusze bitcoinowe odnotowały łączne napływy netto w wysokości 1,1 miliarda dolarów w ciągu trzech dni, przy czym około połowę tej kwoty stanowił fundusz IBIT należący do BlackRock.
- Odbicie wskaźnika Coinbase Premium sugeruje ponowne zainteresowanie inwestorów ze Stanów Zjednoczonych aktywami cyfrowymi.
- Spadek otwartych pozycji na giełdzie CME wskazuje, że zakupy ETF-ów reprezentują raczej długoterminowe ekspozycje niż krótkoterminowe strategie arbitrażowe.
Te dane razem tworzą obraz rynku, który stopniowo odzyskuje równowagę po okresie niepewności. Wskazują również na to, że inwestorzy coraz częściej traktują ETF-y jako narzędzie do budowania trwałych pozycji zamiast krótkich spekulacji.
Rosnące zasoby bitcoinów w amerykańskich ETF-ach
Z analizy Checkonchain wynika, że łączna liczba bitcoinów przechowywanych w amerykańskich spotowych ETF-ach wzrosła do 1,29 miliona BTC. Oznacza to, że wartość aktywów pod zarządzaniem znajduje się mniej niż 10% poniżej szczytu z października. Pomimo utrzymującej się zmienności kursu, inwestorzy konsekwentnie zwiększają swoje zaangażowanie w te instrumenty finansowe.
Warto zauważyć, że dzieje się to mimo faktu, iż cena bitcoina pozostaje o około 45% niższa niż rekordowy poziom z października. Kryptowaluta utrzymuje się obecnie w przedziale około 60 tysięcy dolarów, co sugeruje fazę konsolidacji po wcześniejszych dynamicznych wzrostach.
Takie zachowanie rynku może świadczyć o dojrzewaniu segmentu inwestycji instytucjonalnych chcących zainwestować w kryptowaluty i zakupić bitcoin. Coraz więcej podmiotów traktuje btc nie jako krótkoterminową spekulację, lecz jako element długofalowej strategii dywersyfikacji portfela.
Znaczenie spadku otwartych pozycji na CME
Dane z Glassnode pokazują dalszy spadek liczby otwartych kontraktów terminowych na Chicago Mercantile Exchange (CME), które obecnie wynoszą 107 780 BTC. Taki trend może oznaczać ograniczenie aktywności strategii arbitrażowych typu „basis trade”, polegających na jednoczesnym zajmowaniu długiej pozycji w spocie i krótkiej na futuresach.
Zmniejszenie wolumenu tych transakcji sugeruje, że napływy do ETF-ów mają charakter czysto długoterminowy. Instytucje finansowe coraz częściej wybierają bezpośrednią ekspozycję na aktywo bazowe zamiast wykorzystywania różnic cenowych między rynkami.
„Kiedy rynek terminowy traci impet, a kapitał płynie do instrumentów spotowych, oznacza to zmianę nastawienia inwestorów – od spekulacji ku realnemu zaangażowaniu.”
Taka zmiana dynamiki może mieć długofalowe konsekwencje dla stabilności rynku kryptowalut. Mniejsza zależność od instrumentów pochodnych sprzyja bardziej organicznemu kształtowaniu cen i ogranicza ryzyko gwałtownych korekt wynikających z nadmiernej dźwigni finansowej.
Kontekst makroekonomiczny i reakcja rynków
W ostatnim czasie globalne rynki finansowe reagowały nerwowo na rosnące napięcia geopolityczne oraz dane makroekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych. Wzrost inflacji producentów oraz obawy o kondycję kredytową przedsiębiorstw sprawiły, że wielu inwestorów zaczęło unikać ryzykownych aktywów. W efekcie bitcoin ponownie spadł poniżej poziomu 66 000 dolarów, tracąc większość wcześniejszych wzrostów.
Analitycy zwracają uwagę, że oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych zostały przesunięte w czasie po publikacji wyższych niż przewidywano danych o inflacji PPI za styczeń. Jednocześnie rozszerzające się spready kredytowe oraz spadki wartości firm private equity wskazują na rosnące napięcia w sektorze finansowym.
Najważniejsze obserwacje rynkowe
Biorąc pod uwagę ostatnie wydarzenia gospodarcze i polityczne, uczestnicy rynku starają się dostosować swoje strategie inwestycyjne do nowego otoczenia ryzyka. Poniższe punkty podsumowują kluczowe tendencje zauważalne w ostatnich dniach:
- Kurs bitcoina spadł poniżej 66 000 dolarów, niwelując większość zysków osiągniętych w połowie tygodnia; podobne ruchy obserwowano również w przypadku innych głównych kryptowalut oraz akcji spółek powiązanych z branżą blockchain.
- Wyższa od oczekiwań inflacja producentów w USA zwiększyła presję na Rezerwę Federalną i oddaliła perspektywę szybkich obniżek stóp procentowych; jednocześnie pogłębiające się problemy kredytowe potęgują ostrożność inwestorów.
- Część analityków przewiduje, że w marcu bitcoin pozostanie w przedziale między 72 000 a 54 000 dolarów, co oznacza utrzymanie konsolidacji przy ograniczonej zmienności.
Tego rodzaju uwarunkowania sprawiają, że rynek kryptowalut coraz silniej reaguje na czynniki makroekonomiczne. Inwestorzy muszą więc brać pod uwagę nie tylko dane branżowe, lecz także szeroki kontekst gospodarczy i polityczny wpływający na apetyt na ryzyko.
Perspektywy dalszego rozwoju rynku kryptowalut
Obserwowane napływy kapitału do funduszy ETF oraz rosnące zainteresowanie inwestorów instytucjonalnych mogą stanowić zapowiedź nowej fazy dojrzewania rynku kryptowalut. Coraz większa liczba uczestników postrzega bitcoina jako element portfela zabezpieczającego przed inflacją i niestabilnością walut fiducjarnych. Jednocześnie rozwój infrastruktury regulacyjnej sprzyja większej przejrzystości i bezpieczeństwu obrotu tymi aktywami.
Należy jednak pamiętać, że mimo pozytywnych sygnałów rynek nadal pozostaje podatny na gwałtowne zmiany nastrojów. Wahania kursu bitcoina mogą być potęgowane przez decyzje banków centralnych oraz wydarzenia geopolityczne wpływające na globalny przepływ kapitału.
W dłuższej perspektywie kluczowym czynnikiem będzie zdolność instytucji finansowych do integracji aktywów cyfrowych z tradycyjnymi produktami inwestycyjnymi. Jeśli proces ten będzie przebiegał płynnie, kryptowaluty mogą stać się trwałym elementem globalnego systemu finansowego.
